L’histoire de Vanadi illustre parfaitement les virages stratégiques audacieux que peuvent prendre certaines entreprises face à l’adversité. De l’ambition de créer un empire du café à une reconversion radicale dans les cryptomonnaies, cette société espagnole traverse une transformation aussi spectaculaire que risquée.
L’ambition initiale d’un empire du café
Salvador Martí, entrepreneur à la tête de FacePhi et président du club de football Intercity, lance Vanadi Coffee & Lunch à Alicante. Son rêve ? Bâtir le “Starbucks espagnol” en créant une chaîne de cafétérias d’envergure nationale.
L’homme d’affaires voit grand. Il prévoit trente établissements à Alicante d’ici fin 2022, avant de conquérir Valence et Madrid. Pour garantir la qualité, Carmen González, ancienne directrice des opérations du prestigieux restaurant Zalacaín, prend les rênes de la proposition gastronomique.
Une entrée en bourse et des promesses non tenues
En juillet 2023, Vanadi franchit une étape décisive. La société entre sur le marché BME Growth à 3,28 euros par action, suscitant l’espoir des investisseurs.
Mais la réalité rattrape rapidement les ambitions. Les retards s’accumulent dans les ouvertures. En 2025, seulement neuf cafés fonctionnent sur les vingt-sept annoncés initialement. L’entreprise revoit ses objectifs à la baisse : quinze établissements pour 2026.
L’effondrement boursier
La déception des marchés ne se fait pas attendre. Le cours de l’action s’effondre progressivement, perdant 99% de sa valeur initiale. Les investisseurs assistent impuissants à cette chute vertigineuse.
Le virage radical vers les cryptomonnaies
Face à ce désastre, Salvador Martí opère une transformation spectaculaire. Vanadi devient Vanadi Treasury et abandonne en partie son projet initial pour se tourner vers le Bitcoin.
L’entreprise annonce son intention d’investir jusqu’à un milliard d’euros en bitcoins. Deux fonds s’engagent à apporter chacun cinquante millions d’euros pour concrétiser cette stratégie audacieuse.
Un rebond éphémère en bourse
L’annonce provoque un regain d’intérêt immédiat. Le cours de l’action bondit de 54,5%, atteignant même un pic de 150% à son maximum. L’enthousiasme des investisseurs pour le Bitcoin profite temporairement à Vanadi Treasury.
Une situation financière préoccupante
Malgré ce rebond, la réalité financière demeure sombre. L’entreprise ne génère aucun revenu diversifié au-delà de la vente de café, base fragile pour soutenir une telle transformation.
Vanadi Treasury emprunte de l’argent en émettant constamment de nouvelles actions. Cette pratique déclenche une “spirale de la mort”, diluant progressivement la valeur des parts existantes et fragilisant davantage la structure financière.
Des cryptoactifs hypothéqués
Le tableau se complique encore. La société utilise 61% de ses bitcoins comme garantie auprès de la plateforme Bit2Me, limitant sa marge de manœuvre financière.
Pour assurer sa survie au cours des douze prochains mois, Vanadi Treasury doit trouver soixante-cinq millions d’euros supplémentaires. Un défi colossal pour une entreprise déjà fragilisée par ses choix stratégiques.
Un pari risqué sur l’avenir
Le cas Vanadi illustre les dangers d’une reconversion radicale sans fondations solides. Partie d’un projet dans la restauration, l’entreprise se retrouve aujourd’hui à la croisée des chemins, suspendue aux fluctuations imprévisibles du marché des cryptomonnaies.