Les marchés financiers vivent une séquence remarquable. La configuration politique des États-Unis bouleverse les équilibres économiques et propulse les métaux précieux vers de nouveaux sommets. Les investisseurs redéfinissent leurs stratégies face aux changements qui s’annoncent.
Une onde de choc sur les marchés financiers
Le raz-de-marée démocrate lors des élections législatives américaines provoque des mouvements spectaculaires sur l’ensemble des actifs. Le dollar accuse une dépréciation significative tandis que les taux à long terme s’orientent à la baisse.
Les matières premières enregistrent des variations impressionnantes. Le baril de pétrole s’effondre de plus de 10%, reflétant les anticipations d’une politique énergétique différente. À l’inverse, les métaux précieux s’envolent.
L’once d’or grimpe de 3% et poursuit son ascension ce jeudi. L’argent affiche une progression encore plus marquée avec un bond de 5%. Ces hausses témoignent d’une réorientation massive des flux financiers.
Les raisons fondamentales de l’envolée
Un nouveau paysage politique américain
Alain Corbani, dirigeant de Montbleu Finance et gérant du fonds Global Gold and Precious, analyse cette dynamique. Le risque de blocage politique “est susceptible de limiter le programme budgétaire du président Donald Trump et donc de limiter la croissance des déficits publics”.
De nouvelles contraintes pourraient peser “sur les programmes d’investissement en intelligence artificielle (impactant négativement la croissance économique)”. Cette perspective modifie les prévisions de développement technologique.
Une fin pourrait être “entraperçue” au “conflit qui oppose les Etats-Unis à l’Iran, impactant négativement les anticipations inflationnistes”. Ce facteur géopolitique influence directement les cours des matières premières.
La remise en question de la politique monétaire
Cette nouvelle configuration “remet en question le statu quo du higher for longer (des taux directeurs plus élevés plus longtemps, NDLR) de la banque centrale américaine (la Fed), rendant moins pertinent le maintien de sa politique restrictive pour lutter contre une inflation en décélération”.
L’or “profite en théorie d’arbitrages favorables quand les taux d’intérêt réels diminuent”. Le métal jaune pourrait continuer à bénéficier de la baisse des taux d’intérêt réels, accentuée actuellement par la victoire des démocrates.
La “corrélation négative (…) historique avec l’or (de 70% ces cinq dernières années)” entre la baisse des taux d’intérêt réels et la hausse de l’or “devrait à nouveau retrouver sa corrélation négative”.
L’épineuse question de la dette américaine
Le problème structurel de la dette des États-Unis continue de s’aggraver malgré les changements politiques. La dette fédérale américaine a bondi de 422 milliards de dollars au mois d’octobre uniquement.
Le ratio de la dette sur PIB atteint désormais 123%. Ce niveau représente son plus haut depuis la pandémie en 2020. Cette situation fragilise la confiance dans les actifs libellés en dollars.
Les perspectives techniques favorables
L’or “a envoyé un signal encourageant mercredi en s’extrayant par le haut d’un biseau baissier”. Cette configuration technique suggère une poursuite de la tendance haussière.
Le métal précieux “tente aujourd’hui de franchir l’obstacle horizontal de 4 095-4 108 dollars”. Le franchissement de cette résistance ouvrirait la voie à de nouveaux gains.
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